昨夜，世界紧盯两个数字

2026-10-31 · 宝石资本

Alphabet的股价正经历有史以来最糟糕的一天。 Alphabet（谷歌母公司）的股价——截至目前下跌12%，市值蒸发超过5000亿美元（盘中一度下跌逾13%，有望创上市以来最大单日跌幅）； 纳斯达克指数的涨跌幅——截至目前下跌1.3%（盘中一度下跌近1.8%）。 上述两个市场将决定，周五亚洲市场面对的，是一次集中调整，还是新一轮风险释放的开始。 第一，如

Alphabet的股价正经历有史以来最糟糕的一天。

Alphabet（谷歌母公司）的股价——截至目前下跌12%，市值蒸发超过5000亿美元（盘中一度下跌逾13%，有望创上市以来最大单日跌幅）；

纳斯达克指数的涨跌幅——截至目前下跌1.3%（盘中一度下跌近1.8%）。

上述两个市场将决定，周五亚洲市场面对的，是一次集中调整，还是新一轮风险释放的开始。

第一，如果收盘Alphabet跌幅达到13%，纳斯达克指数跌幅达到2%，那么周五全球市场将迎接一轮更为猛烈的抛售。

尤其是纳斯达克指数，如果其跌幅超2%，将促使华尔街很多机构转变看法，让卖压进一步放大。但如果其能够将跌幅收窄至1%，那么对明天亚洲股市的影响可能不算大。

最危险： 纳指跌超2%，反弹乏力，随后再次刷新低点； 半导体 指数同步扩大跌幅。

次危险： 纳指跌超2%，但半导体股相对抗跌，其他指数没有明显跟随（这可能仍是科技股内部的集中调整）。

相对积极：跌幅接近2%后快速反弹，半导体指数止跌，最终收复大部分失地。

第二，Alphabet下跌值得重视，不只是因为跌幅大，它可能动摇华尔街对整个AI投资周期的信心。

过去，科技巨头的投资逻辑大致是：巨额资本开支——AI收入快速增长——利润和现金流持续改善。现在，一部分有先见之明的人怀疑这个链条走不通了。

第三，今天是一个特殊的日子“美联储会议次日”，熟悉的一幕又发生了——“美联储会议次日”市场行情往往发生反转。美联储没有给市场带来更大的意外，AI投资的回报问题却在这个时候重新浮出水面。

两个数字，决定市场情绪有多紧张。再接下来，亚马逊和英特尔的财报（北京时间周五凌晨04:00后陆续公布）也将成为重要的验证——帮助我们判断，这场风波会持续多久。

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